Родился в Киеве (05.11.1952). Окончил Киевский государственный институт физической культуры и четыре курса факультета международных отношений Киевского университета им.Т.Шевченко.
Карьера футболиста. Амплуа — нападающий. В 1969-1988 гг. играл в футбольной команде "Динамо" (Киев), в сборной СССР. В 1988-1989 гг. выступал за австрийский "Форвертс" (Австрия), в 1989-1990 гг. — за кипрский "Арис".
Чемпион СССР 1971, 1974, 1975, 1977, 1980, 1981, 1985, 1986 гг. Обладатель Кубка СССР 1974, 1978, 1982, 1985, 1987 гг. Обладатель Кубка обладателей Кубков УЕФА 1975 и 1986 гг. Обладатель Суперкубка УЕФА (1975). Лучший футболист СССР 1973, 1974, 1975 гг. (по результатам опроса еженедельника "Футбол"). Обладатель "Золотого мяча" (лучший футболист Европы, 1975). Обладатель премии "Golden Foot-2009".
За сборную СССР провел 112 матчей, забил 42 гола. За олимпийскую сборную СССР сыграл 12 матчей, забил 9 голов. Бронзовый призер Олимпийских игр 1972, 1976 гг. Участник Чемпионатов мира 1982, 1986 гг.
Карьера тренера. 1990-1993 гг. — главный тренер клуба "Олимпиакос" (Пирей, Греция).
1993-1994 гг. — главный тренер клуба "ПАОК" (Салоники, Греция).
1994-1997 гг. — главный тренер клуба "Ионикос" (Атены, Греция).
1998-1999 гг. — главный тренер клуба "АЕК" (Атены, Греция).
1999-2002 гг. — тренер-консультант клуба "Черноморец" (Одесса).
2003-2007 гг. — главный тренер национальной сборной Украины. В 2006 году под руководством О.Блохина впервые в истории независимой Украины команда выступила на Чемпионате мира, попав в восьмерку сильнейших (прошла в 1/4 финала первенства).
После провала в квалификации Евро-2008 О.Блохин покинул сборную Украины и через несколько дней подписал контракт с ФК "Москва". В чемпионате России-2008 под его руководством "Москва" заняла 9-е место. 26 ноября 2008 года контракт тренера с "Москвой" был расторгнут по обоюдному согласию сторон. В сезоне-2009/2010 О.Блохин занимал пост спортивного директора одесского "Черноморца", что впрочем, не спасло команду от вылета в Первую лигу.
С 21 апреля 2011 г. — главный тренер Национальной сборной Украины по футболу.
Карьера политика. 1998-2002 гг. — народный депутат Украины III созыва, член Комитета Верховной Рады по вопросам молодежной политики, физкультуры, спорта и туризма. Прошел в парламент под №16 избирательного списка Всеукраинского объединения "Громада" (лидер — Павел Лазаренко). Год был членом фракции ВО "Громада", два года — фракции "Батьківщина". Летом 2001-го перешел во фракцию Компартии Украины.
2002-2006 гг. — народный депутат Украины IV созыва, глава подкомитета по вопросам олимпийского, паралимпийского движения и спорта высших достижений Комитета ВР по вопросам молодежной политики, физкультуры, спорта и туризма. Прошел в парламент под №10 избирательного списка КПУ. Спустя пять месяцев перешел во фракцию Социал-демократической партии Украины (объединенной). В 2003-м стал членом политсовета СДПУ(о).
На выборах 2006 года Олег Блохин баллотировался в Верховную Раду под №10 списка "Оппозиционного блока "НЕ ТАК!", сформированного на базе СДПУ(о). Блок не смог преодолеть 3-процентный проходной барьер, набрал лишь набрать лишь 1,01% голосов избирателей.
Звания, награды. Заслуженный мастер спорта (1975). Орден "За заслуги" III (2002) и II (2004) степеней.
Общественная деятельность. С 1994 года — президент Международного благотворительного фонда им.О.Блохина (Киев).
Дважды женат. Первой супругой О.Блохина была известная гимнастка Ирина Дерюгина. У футболиста три дочери — Ирина (1983 г.р., от первого брака), Анна (2001 г.р.) и Екатерина (2002 г.р.).
Отец О.Блохина — Владимир Блохин, был заместителем председателя Киевского городского совета Всесоюзного спортивного общества "Трудовые резервы". Мать — Екатерина Адаменко, Заслуженный мастер спорта по легкой атлетике.
