В обмен на дивиденды и набсовет “Укрнафты” Игорь Коломойский лишил государство 8 млрд гривен доходов

В минувшую пятницу после трехлетнего перерыва состоялось собрание акционеров крупнейшей в Украине нефтедобывающей компании “Укрнафта”. Государству удалось добиться выплаты дивидендов и смены набсовета компании. Но акционеры “Привата” сохранили контроль над операционной деятельностью компании и добились решения в свою пользу самого денежного вопроса — оставили себе газ, который должен был идти на обеспечение населения.

10 октября состоялось собрание акционеров компании “Укрнафта”, в которой государству в лице Национальной акционерной компании “Нафтогаз України” принадлежит 50%+1 акция, а около 42% — акционерам группы “Приват” бизнесмена Игоря Коломойского и его партнерам.

Последний раз собрание акционеров проходило еще в марте 2011 г. После этого его не удавалось провести из за разногласий между основными акционерами: все попытки государственных менеджеров получить дивиденды на причитающиеся государству акции заканчивались ничем — им не удавалось созвать необходимые 60% акционеров, чтобы собрание было признано состоявшимся.

Теперь акционеры собрались и решили ряд накопившихся вопросов. В частности, распределили прибыль за 2011-2013 гг. Пресс-служба “Укрнафты” сообщила, что на дивиденды направлено почти 100% прибыли, что значительно превышает минимальный уровень в 30%, предусмотренный законодательством для компаний, в которых доля государства превышает 50%. “Общая сумма дивидендов “Укрнафты” за 2011-2013 гг. составит почти 3,8 млрд грн”, — говорится в сообщении.

Ранее министр энергетики и угольной промышленности Юрий Продан заявлял, что правительство Украины по итогам собрания ожидает от “Укрнафты” перечисления порядка 1,3 млрд грн дивидендов в государственный бюджет. В итоге государство получило намного больше запрашиваемого.

На собрании акционеров также был утвержден новый наблюдательный совет (НС) “Укрнафти”. Председателем был избран предправления “Нафтогаза Украины” Андрей Коболев. В состав набсовета вошли представители “Нафтогаза” Сергей Перелома, Сергей Коновец, Петр Столяр, Ярослав Теклюк, Полина Загнитко, а от частных акционеров — Игорь Коломойский, Геннадий Боголюбов, Михаил Киперман, Тимур Новиков и Уриел Цви Лейбер. “Традиционно руководитель “Нафтогаза” становится председателем наблюдательного совета “Укрнафты”, — сказал глава аналитического отдела инвестиционной компании Eavex Capital (миноритарного акционера “Укрнафты”) Дмитрий Чурин.

Но по большому счету смена НС — не более, чем декоративная процедура. Ранее государству, несмотря на наличие у него контрольного пакета акций, не удавалось влиять на решения, принимаемые “Укрнафтой”, поскольку операционный контроль был в руках “Привата”. После прошедшего собрания акционеров ситуация не изменилась, поскольку вопрос о смене правления “Укрнафты” 10 октября не рассматривался. Чурин пояснил, что хозяйственная деятельность компании, как правило, определяется генеральным директором или председателем правления, а наблюдательный совет не имеет к этому непосредственного отношения.

Поэтому даже после смены НС, в котором большинство голосов получили представители государства, “Приват” сохранил свое влияние на “Укрнафту”. “Мы предполагаем, что хозяйственная деятельность “Укрнафты” будет вестись по прежним канонам. Мы догадываемся, что вопрос о смене менеджмента не был внесен в повестку дня по согласованию двух крупнейших акционеров — государства и группы “Приват”, — считает Дмитрий Чурин.

Руководитель аналитического департамента инвестиционной компании Concorde Capital Александр Паращий сказал, что смена набсовета приводит его в соответствие с нынешними политическими реалиями, но не более. “Раз собрание состоялось, то мы понимаем, что это произошло в первую очередь с одобрения “Привата”. И очевидно, что не в интересах “Привата” делать серьезные уступки с точки зрения операционного контроля. Какой смысл им терять его, раз он у них есть?” — считает эксперт.

Напомним, что на 11 сентября этого года также было запланировано собрание акционеров “Укрнафты”, но оно не состоялось якобы по техническим причинам. Примечательно, что в повестку дня несостоявшегося собрания был включен пункт о заключении договоров поставки природного газа между “Укрнафтой” и “Нафтогазом Украины” на 2006-2014 гг. для формирования ресурса газа для обеспечения нужд населения. Согласно законодательству, весь газ, который добывают в Украине компании с государственной долей свыше 50%, должен выкупаться “Нафтогазом” по низкой цене и идти на обеспечение населения дешевым топливом. Так происходит, например, с газом, который добывает полностью государственная компания “Укргазвидобування”. Но в “Укрнафте” ситуация иная — эта компания самостоятельно распоряжается добытым ресурсом. Ранее старший аналитик инвестиционной компании Dragon Capital Денис Саква прогнозировал, что именно этот вопрос стал причиной конфликта между государством и группой “Приват”, которая уже несколько лет пытается избежать соблюдения этого правила.

На собрании акционеров 10 октября вопрос о выкупе газа “Укрнафты” по льготной цене уже не рассматривался. Очевидно, что именно договоренность по этому пункту стала ключевой для проведения собрания акционеров. В результате государство получило дивиденды (и даже больше, чем планировалось), а группа “Приват” — газ.

Однако цена сохраненного ресурса намного выше, чем уплаченные дивиденды. Ежегодно “Укрнафта” добывает около 1,9 млрд куб. м газа. При этом “Укргазвидобування” продает весь добытый ею газ по 349 грн за тыс. куб. м без НДС. В начале августа председатель правления “Укргазвидобування” Сергей Костюк заявил, что эта цена даже ниже себестоимости добычи, которая для компании составляет 738 грн.

Но рыночная цена газа намного выше — по данным Министерства экономического развития и торговли, средняя таможенная стоимость импортного газа в июле этого года составила $358 за тыс. куб. м, или 4512 грн при курсе 12,57 UAH/USD. Это означает, что при такой разнице в цене газа и при добыче “Укрнафтой” ежегодно 1,9 млрд куб. м снятый с повестки дня “газовый” вопрос стоил “Укрнафте” 7,9 млрд грн в год. Это сумма — результат грубого подсчета, поскольку не учитывает изменения рыночной цены газа за указанный период (2006-2014 гг.) и колебания валютного курса. Однако Саква ранее прогнозировал, что именно вопрос о продаже газа по рыночным ценам будет гораздо более принципиален для “Привата” нежели выплата дивидендов, и днепропетровская группа охотнее согласится заплатить государству, чем потерять газ.