Визит американского президента не добавил оптимизма на отечественном фондовом рынке.
Прошедшая неделя, как и весь предыдущий месяц, оказались весьма неудачными для цен на украинские акции. Индекс ПФТС за период с 28 марта по 3 апреля снизился на 3,5% и достиг отметки в 947,4 пункта. В последний раз индекс опускался до такого значения в июне 2007 года.
Всему виной глобальные финансы
Все эксперты единодушны: такое неудачное начало года для акций украинских эмитентов вызвано мировым финансовым кризисом. “Основной причиной резкой коррекции, которая прошла во второй половине марта, является решение ряда крупных иностранных игроков сократить свое присутствие на нашем рынке. Это и привело к обвальному падению цен на украинские акции”, — объясняет вице-президент инвесткомпании Foyil Asset Management Ukraine Дмитрий Машкало.
По итогам марта стало очевидно, что отечественный рынок акций лишился еще одного надежного покупателя — украинских инвестфондов. Дело в том, что впервые с начала 2007 года был зафиксирован отток средств из публичных фондов — за март они “похудели” на 3 миллиона гривен. “Некоторая часть инвесторов решила забрать свои деньги из фондов, и для исполнения обязательств фонды вынуждены были продавать наиболее ликвидные акции”, — говорит аналитик инвесткомпании “Альфа Капитал” Денис Шеврук.
“Подогрели” предложение акций и украинские банки. Проблемы с ликвидностью вынуждают их экстренно распродавать портфели ценных бумаг, среди которых значительную часть составляют акции украинских предприятий. Стечение всех этих обстоятельств привело к тому, что на рынке доминировали продавцы — в некоторые дни марта предложение превышало спрос почти в 2 раза. Такой “перекос” в пользу желающих избавиться от акций очень негативно отобразился на их стоимости.
К сожалению, виртуальные инвестиции редакции не смогли противостоять падению рынка. За прошлую неделю три портфеля в сумме подешевели почти на 25 тысяч гривен, или 1,65%. Причем не обошлось без неприятных сюрпризов. Портфель с консервативной стратегией инвестирования неожиданно оказался главным аутсайдером, потеряв 11,2 тысячи гривен.
Ненамного лучше обстояли дела и у “Сбалансированного” — минус 10,8 тысячи гривен. А вот самые рисковые инвестиции отделались на удивление легко — “Агрессивный” подешевел всего на 2,5 тысячи гривен. Почему наши портфели разместились в таком несвойственном для падающего рынка порядке, мы и попытаемся разобраться.
“Агрессивный” поддержал ЮГОК
Портфель с агрессивной стратегией инвестирования за столь умеренное удешевление своих активов (всего-то — 0,46%) должен благодарить акции Южного ГОКа. Эти бумаги — абсолютный чемпион роста среди всех портфелей. За минувшую неделю они подорожали на 7,3% (здесь и далее речь идет о цене покупки). По словам аналитиков, в первую очередь это связано с недавним повышением мировых цен на железорудное сырье на 60-70%.
Но кроме фундаментальных факторов, у бумаг Южного ГОКа есть дополнительный стимул роста. “На акции этого эмитента есть устойчивый спрос практически по любой цене. Скорее всего, один или оба ключевых акционера (“Метинвест” и “Evraz”) проводят целенаправленную скупку этих акций. Это и толкает цены вверх”, — объяснил брокер крупной инвесткомпании, пожелавший остаться неназванным.
В плюсе закончили прошлую неделю и бумаги “Мостостроя” — они подорожали на 0,52%. Напомним, после новости о подписании “Мостостроем” соглашения с американской The Sun Land Group, согласно которому украинская компания получала пакет заказов на 7 миллиардов долларов, стоимость акций “Мостостроя” взлетела на 40%. В течение следующего месяца бумаги компании с таким же успехом теряли в цене, опустившись на те же 40%. По всей видимости, такое удешевление показалось кому-то достаточным, чтобы заняться скупкой этих акций.
Хороший рост в конце недели показал Родовид Банк. Слухи о том, что контрольный пакет акций банка может приобрести ирландский Allied Irish Bank, привели к тому, что бумаги этого эмитента взлетели на 10%, однако по итогам недели все равно оказались в минусе. Примечательно, что Родовид Банк уже вторую неделю подряд является главным ньюсмейкером рынка. В прошлый раз стоимость его акций была поддержана заявлением руководства банка о готовящемся IPO в 2009 году.
Среди аутсайдеров “Агрессивного” оказались акции “АвтоКрАЗа” (-11,8%), “Крымэнерго” (-10%) и “УкрАвто” (-6,2%). Каких-либо новостей или событий, которые могли бы так серьезно повлиять на котировки компаний, аналитики не отмечают.
Главный неудачник
За прошлую неделю активы “Сбалансированного” подешевели на 2,3%, или 10,8 тысячи гривен. Сейчас уже можно констатировать: ставка на “голубые фишки”, сделанная прошлым летом, себя не оправдала. Портфель, сформированный из самых ликвидных акций крупных и надежных украинских предприятий, оказался самой невыгодной инвестицией редакции. За весь период своего существования он заработал меньше всех — всего 15%. А если посмотреть на результаты “Сбалансированного” в 2008 году, то это вообще одни убытки — минус 13%.
За период с 28 марта по 3 апреля только одна ценная бумага в составе портфеля показала положительный результат: акции Райффайзен Банка Аваль выросли на символические 0,91%. “Решение крупнейшего рейтингового агентства Moody`s поставить рейтинги украинских банков (“Аваль” в их числе) на пересмотр с возможностью повышения оказалось поддерживающим фактором для банковского сектора на прошлой неделе”, — говорит Денис Шеврук.
Остальные бумаги “Сбалансированного”, даже несмотря на наличие позитивных новостей, продемонстрировали отрицательный результат. “Во вторник были опубликованы квартальные данные по объемам производства металлургических компаний. Енакиевский метзавод увеличил производство готового проката на 13%, а “Азовсталь” — на 4,4% по сравнению с аналогичным периодом 2007 года”, — говорит финансовый аналитик инвестиционной группы “АРТ-Капитал” Дарья Терещук. Такие новости смогли чуточку подтолкнуть вверх бумаги этих компаний, однако не смогли перебороть воздействие внешнего негатива.
На этой неделе было принято решение вернуть в состав “Сбалансированного” акции “Мотор Сичи”. По оценкам большинства аналитиков, сейчас бумаги этого предприятия торгуются намного ниже его справедливой цены. И мы рассчитываем, что после стабилизации на мировых рынках стоимость этих акций значительно возрастет.
“Консервативный” обвалило золото
Наименее рисковый из портфелей подешевел за минувшую неделю на 11,2 тысячи гривен. Основная причина — стремительно дешевеющее на мировых рынках золото. В итоге желтый металл сделал “Консервативный” главным лузером этой недели. За 5 дней официальный курс золота снизился на 5,7%, что привело к потере в 6,5 тысячи гривен. Остальную сумму убытков обеспечил укрепляющийся доллар, что удешевило наш депозит в евро на 1200 гривен. Результаты инвестиционных фондов также ничем не порадовали.
