Fitch Ratings: политические риски мешают Украине подняться в рейтингах

Рейтинги Украины сдерживаются из-за политических рисков, об этом заявил директор аналитической группы международного рейтингового агентства Fitch по суверенным рейтингам Эндрю Кохун.

"Однако если, как ожидает Fitch, прошедшие недавно парламентские выборы приведут к формированию "оранжевой" правительственной коалиции, это станет примером проведенной второй раз подряд передачи власти между ключевыми политическими группами страны вслед за выборами, которые в целом прошли спокойно и без нарушений. Значительный уровень инвестиций, притока капитала и экономического роста, несмотря на сохраняющуюся политическую неопределенность, вселяет оптимизм и дает основания ожидать уменьшения политического риска как угрозы для суверенной кредитоспособности", — отмечает Э.Кохун.

Fitch Ratings присвоило рейтинг BB- (BB минус) предстоящему выпуску десятилетних еврооблигаций Украины объемом 0,7 млрд долл. и купонной ставкой 6,75%. Присвоенный рейтинг находится на одном уровне с долгосрочным рейтингом дефолта эмитента (РДЭ) Украины в иностранной валюте, прогноз по долгосрочному РДЭ — "позитивный".

Давление на рейтинги Украины в сторону повышения оказывают сильные макроэкономические показатели. Так, за 9 месяцев 2007 г. темпы экономического роста в стране составили 7,3% по сравнению с 7,1% в 2006 г. Устойчивый рост обуславливает увеличение среднего дохода до прогнозируемого уровня в 91% от среднего показателя для стран с рейтингом в категории BB в 2007 г. против 45% в 2000 г. Увеличение доходов, быстрый рост банковского кредитования и притока капитала стимулируют потребление и инвестиции, а высокие цены на сталь способствовали повышению объема экспорта на 30% за 9 месяцев 2007 г. относительно аналогичного периода предыдущего года.

Fitch ожидает, что дефицит текущего платежного баланса будет находиться на умеренном уровне 3,5% ВВП в 2007 г. против 1,5% ВВП в 2006 г., а внутренний спрос обусловит рост импорта на 34% за 9 месяцев 2007 г. в сравнении с соответствующим периодом предыдущего года. Значительный приток капитала привел к росту валютных резервов Украины до 30,7 млрд долл. по состоянию на конец сентября 2007 г., что на 37% выше уровня на конец 2006 г. Fitch прогнозирует дефицит бюджета на уровне 2,8% ВВП в 2007 г., а отношение госдолга к ВВП будет продолжать снижаться до 13%. На конец 2006 г. Украина являлась внешним нетто-кредитором в размере 8% ВВП, и по оценкам Fitch к концу 2007 г. этот показатель достигнет 12%.

За период с начала 2007 г. по сентябрь показатель ИПЦ составил 14,4%. Ускорение роста цен обусловлено летней засухой (цены на продукты питания выросли на 16%) и резким увеличением цен на импортируемый газ (цены на коммунальные услуги поднялись на 29%). К смягчающим моментам можно отнести то, что эти факторы должны прекратить свое действие. Но в то же время стабильно высокая инфляция может со временем начать представлять собой угрозу для макроэкономической стабильности.